近期博济医药（300404）发布2025年一季报，本站财报模型分析如下：

财务概况

博济医药（300404）在2025年一季度的财务报告显示，公司整体业绩出现明显下滑。具体来看，营业总收入为1.39亿元，同比下降17.06%；归母净利润为390.06万元，同比下降76.38%；扣非净利润为169.79万元，同比下降88.28%。这些数据表明公司在报告期内盈利能力大幅减弱。

盈利能力分析

从盈利能力的角度来看，公司的毛利率为30.6%，较去年同期下降了9.56个百分点；净利率为3.37%，同比减少了67.3个百分点。这反映出公司在主营业务上的盈利空间有所压缩，成本控制面临一定挑战。

费用控制

报告期内，公司的销售费用、管理费用和财务费用总计达到2666.1万元，占营业收入的比例为19.2%，较去年同期增长了28.41%。费用的增加进一步挤压了利润空间。

现金流与资产负债

值得注意的是，公司的货币资金为1.53亿元，较去年同期下降了30.04%；而有息负债则从1.16亿元减少至4407.25万元，降幅达61.99%。尽管有息负债显著减少，但货币资金的减少可能影响公司的短期偿债能力。

此外，公司的应收账款为1.61亿元，占最新年报归母净利润的比例高达559.91%，这一比例过高，可能暗示着公司在应收账款管理方面存在风险。

每股指标

每股净资产为2.57元，同比增长2.43%；每股收益为0.01元，同比下降76.39%；每股经营性现金流为0.02元，同比增长155.83%。虽然每股经营性现金流有所改善，但每股收益的大幅下降反映了公司整体盈利能力的下滑。

商业模式与未来发展

公司业绩主要依赖于研发、营销及股权融资驱动。然而，当前的财务数据显示，公司在这些方面的投入并未带来预期的回报。未来，公司需要更加注重成本控制和应收账款管理，以提升整体盈利能力。

总结

综上所述，博济医药在2025年一季度的财务表现不佳，尤其是在盈利能力、费用控制和现金流管理方面存在较大压力。公司应密切关注现金流状况和应收账款的回收情况，以确保未来的可持续发展。

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